Tι σημαίνει για το Χρηματιστήριο Αθηνών η επενδυτική βαθμίδα από την Moody’s

Η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την Moody’s, σηματοδοτεί το τέλος ενός 18ετούς κύκλου κρίσης για το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ). 

Η αποτίμηση των 117,96 δισ.- «κλείσιμο» συνεδρίασης του ΧΑ, την Παρασκευή- δηλαδή πριν την ετυμηγορία του οίκου αξιολόγησης (Moody’s)- αντιστοιχεί σε αυτήν της 12ης Σεπτεμβρίου 2008. Τότε ο Γενικός Δείκτης ήταν στις 3.100 μονάδες (στις 1.693,91 μον./την Παρασκευή 14/3), με την ημέρα διόλου τυχαία, καθώς ήταν η παραμονή της χρεοκοπίας της Lehman Brothers. 

Σημειολογικά, η αναβάθμιση σηματοδοτεί αυτή την ολοκλήρωση, σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης, με τον υπεύθυνο ανάλυσης της ΒΕΤΑ χρηματιστηριακής να εστιάζει στην θεαματική αύξηση της αξίας συναλλαγών του διαστήματος 3-14 Μαρτίου 2025, με το μέσο ημερήσιο όρο στα 252 εκατ. ευρώ, ανάλογες αυτών που καταγράφηκαν το 2009. Παράλληλα, από την αρχή του έτους ο μέσος όρος διαμορφώνεται στα 170,5 εκατ., κατά 22,9% μεγαλύτερος σε σχέση με το αντίστοιχο του 2024. 

Για το ΧΑ, η προηγούμενη εβδομάδα ήταν η δέκατη με άνοδο-στις έντεκα τελευταίες- χαρακτηρίστηκε από θεαματική αύξηση των συναλλαγών στις μετοχές των 4 συστημικών- Eurobank, Εθνικής, Πειραιώς, Alpha Bank- και υπεραπόδοση για τον κλαδικό δείκτη με 8,38% στις 1.669,79 μονάδες. 

Στις πέντε ( 5 ) συνεδριάσεις ο τζίρος τις τραπεζικές μετοχές έφθασε στα 812 εκατ.- μέγεθος 17ετίας- απόρροια των εσπευσμένων εισροών από διαχειριστές ξένων funds (στην πλειονότητα τους από Λονδίνο, Νέα Υόρκη). Μερίδα αναλυτών (Eurobank Equities, Depolas Investment Services, Euroxx Securities, Merit e.t.c ) την απέδιδε αφ’ ενός στην αναβάθμιση από την Morningstar DBRS, που είχε προηγηθεί (7 Μαρτίου) με τον καναδικό οίκο να την αποδίδει κυρίως στην θεαματική βελτίωση του εγχώριου banking.

Ήταν προφανές πως οι ξένοι οίκοι «έβλεπαν» τράπεζες και σε αυτές επικέντρωναν το μεγαλύτερο μέρος των εντολών των πελατών τους.

Στην διάρκεια της εβδομάδας ακολούθησαν το Ο.Κ της ΕΚΤ για την εξαγορά κρίσιμου ποσοστού του μετοχικού κεφαλαίου της Commerzbank από την UniCredit ανοίγοντας τον δρόμο για διακρατικές εξαγορές μεγάλου βεληνεκούς, οι εξελίξεις στο μέτωπο της Ουκρανίας και για την εγχώρια αγορά η απόφαση του ΟΔΔΗΧ να προχωρήσει σε re-opening δύο σειρών ομολόγων 15 και 30ετούς διάρκειας.

Το αποτέλεσμα της επανατιμολόγησης εντυπωσιακό: Προσφορές πάνω από 56 δισ. – οι περισσότερες ever για ελληνικά assets κάθε είδους- αποδόσεις στο 4,1% για το GR15Y και στο 4,42% για το GR30Y- με τον Οργανισμό να αντλεί από τα δύο ομόλογα 3 δισ. Με τα 4 δισ. από την έκδοση του 10ετούς τον Ιανουάριο- συνολικά στα 7 δισ. πρακτικά καλύπτοντας το περίπου 90% του δανειακού προγράμματος για το 2025. 

Τα ανωτέρω συνέτειναν στην διαμόρφωση ενός κλίματος ευνοϊκού για την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων, με τους διαχειριστές να προσβλέπουν σε περαιτέρω ενίσχυση των long θέσεων τους. Σύμφωνα με όσα ανέφερε το newsit.gr η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τη Moody’s αποτελεί κίνηση που…ξεκλειδώνει «…ακόμα και στα πιο «δύσπιστα» funds και επενδυτικούς οργανισμούς (που ακολουθούν κατά πόδας τις αξιολογήσεις του εμβληματικού οίκου αξιολόγησης) για να εισρεύσουν μαζικά στο ελληνικό χρέος…». 

Τι μέλλει γενέσθαι; Βραχυπρόθεσμα, σε ότι αφορά στη σημερινή (17.3.25) και την συνεδρίαση της Τρίτης (18.3.25) εύλογα ένα μέρος από το «γρήγορο χρήμα» που τοποθετήθηκε, ποντάροντας στην αναβάθμιση από τη Moody’s θα επιχειρηθεί να «κλειδωθεί» σε όσο το δυνατόν υψηλότερες τιμές. 

Τεχνικά, αν και ακόμα δεν υπάρχουν ενδείξεις αντιστροφής, στην περίπτωση που θα καταγραφούν αυξημένες συναλλαγές με «κλείσιμο» των δεικτών στα χαμηλά ημέρας, τότε θα είναι σήμα πρόσκαιρης διόρθωσης. 

Μεσοπρόθεσμα, τεχνικά η τάση των δεικτών παραπέμπει, σε αρκετά, με την εκκίνηση του 2023 όταν για πρώτη φορά-μετά από εννέα χρόνια- ο Γενικός Δείκτης ξεπερνούσε το όριο των 1.000 μονάδων, αποκτώντας επιπλέον δυναμική για τη συνέχεια.