Ο χρυσός ξεπερνά τα ομόλογα, το γεν και το ελβετικό φράγκο ως το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο
Με τις τιμές spot του χρυσού να έχουν αυξηθεί κατά 30% μέχρι στιγμής το 2025, τα κέρδη του πολύτιμου μετάλλου ξεπερνούν τα κέρδη άλλων παραδοσιακών ασφαλών καταφυγίων, όπως το ιαπωνικό γεν, το ελβετικό φράγκο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, αναγκάζοντας τους επενδυτές να επανεξετάσουν τι σημαίνει πραγματική ασφάλεια μπροστά στις ανησυχίες για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα και τους επικείμενους πολέμους.
Στο επίκεντρο της ελκυστικότητας του χρυσού βρίσκεται η ελευθερία του από τις κρατικές υποχρεώσεις, δήλωσαν στο CNBC τη Δευτέρα ειδικοί της αγοράς που συγκεντρώθηκαν στο ετήσιο συνέδριο για τα πολύτιμα μέταλλα της Ασίας και του Ειρηνικού.
«Το βασικό πλεονέκτημα του χρυσού είναι ότι δεν αποτελεί υποχρέωση κανενός άλλου», δήλωσε ο Νίκος Καβαλής, διευθύνων σύμβουλος της Metals Focus.
«Όταν ένας επενδυτής κατέχει κρατικά ομόλογα, άλλα κρατικά ομόλογα ή ακόμη και νομίσματα, τελικά αγοράζει στην αντίστοιχη οικονομία», είπε.
Για να κάνουμε έναν απολογισμό των επιδόσεων άλλων τυπικών ασφαλών καταφυγίων από την αρχή του έτους: Ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος μετρά την αξία του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, έχει αποδυναμωθεί σχεδόν 10% κατά τη διάρκεια του έτους μέχρι σήμερα.
Ασφαλή καταφύγια όπως το ιαπωνικό γεν και το ελβετικό φράγκο ενισχύθηκαν κατά περίπου 8% και 10% έναντι του δολαρίου, αντίστοιχα, στο ίδιο χρονικό διάστημα.
Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων αναφοράς των ΗΠΑ είναι περίπου 19 μονάδες βάσης χαμηλότερες κατά το έτος μέχρι σήμερα. Οι αποδόσεις και οι τιμές κινούνται αντίστροφα στην αγορά ομολόγων, δηλαδή χαμηλότερες αποδόσεις ισοδυναμούν με υψηλότερες τιμές.
Αντίθετα, οι τιμές του χρυσού σημειώνουν σταθερά νέα υψηλά εδώ και μήνες. Ο χρυσός spot έχει κερδίσει περίπου 30% στο τρέχον έτος, ενώ σήμερα διαπραγματεύεται στα 3.403,09 δολάρια, αφού κορυφώθηκε πάνω από τα 3.500 δολάρια τον Απρίλιο. Η ζήτηση του χρυσού έχει ωθηθεί από μια ατμόσφαιρα αστάθειας και αβεβαιότητας, ιδίως με τις πρόσφατες εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, πέρα από την υποβαθμισμένη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια στις ΗΠΑ.
«Υπάρχει μια αυξανόμενη αίσθηση ότι απλά δεν είμαστε σίγουροι για το μέλλον του δολαρίου και της αγοράς κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ. Και νομίζω ότι αυτό τροφοδοτεί πολύ μεγαλύτερο ενδιαφέρον για εναλλακτικά ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός», δήλωσε ο επικεφαλής του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού για τις κεντρικές τράπεζες, Shaokai Fan.
Αν και το δολάριο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα έχουν ιστορικά λειτουργήσει ως προπύργιο χρηματοοικονομικής ασφάλειας, έχουν αρχίσει να φαίνονται ρωγμές.
Τα αμερικανικά Treasurys αντιμετώπισαν ένα απότομο ξεπούλημα τον Απρίλιο μετά την εφαρμογή των «αμοιβαίων» δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Η επακόλουθη έξοδος από το μακροπρόθεσμο αμερικανικό χρέος τον Μάιο μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τη Moody’s και το φορολογικό νομοσχέδιο του Τραμπ λειτούργησαν ως ένα ακόμη χτύπημα στη μακροχρόνια φήμη των Treasurys ως ασφαλούς καταφυγίου, καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών για τη δημοσιονομική πειθαρχία εντάθηκαν, με τις αποδόσεις των 30ετών αμερικανικών ομολόγων να ξεπερνούν το βασικό όριο του 5%.
Η ζήτηση για αμερικανικά χρεόγραφα έχει έκτοτε ανακάμψει ελαφρώς. Ωστόσο, η εμπιστοσύνη στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία έχει τεθεί σε κίνδυνο από την ασταθή χάραξη πολιτικής στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
