ΑΒΑΞ: «Κορύφωση» έργων με ισχυρές χρηματοροές το 2026 – Οι προβλέψεις για τζίρο και EBITDA το 2025

Σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα αναμένεται να φτάσουν οι επιδόσεις του ομίλου ΑΒΑΞ για το σύνολο του 2025, βάσει και όσων έδειξαν τα οικονομικά αποτελέσματα εννεαμήνου, με τον τζίρο να διαμορφώνεται στα 682 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 65% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του προηγούμενου έτους.

Παράγοντες της αγοράς προβλέπουν ότι ο κύκλος εργασιών για το σύνολο του 2025 θα ξεπεράσει τα 800 εκατ. ευρώ και το EBITDA τα 120 εκατ. ευρώ για πρώτη φορά στην ιστορία του.

Το ακόμα, όμως, πιο ελπιδοφόρο στοιχείο για τον όμιλο, είναι οι ιδιαίτερα ενθαρρυντικές προοπτικές με τις οποίες έρχεται το 2026, δεδομένου ότι μέσα στην επόμενη χρονιά, θα βρεθούν στην «κορύφωση» τους, σημαντικά έργα, που αναμένεται να αποφέρουν σημαντικές χρηματοροές.

Πιο συγκεκριμένα τα έργα αυτά είναι:

-Το Flyover στη Θεσσαλονίκη ένα από τα μεγαλύτερα έργα που κατασκευάζονται αυτή τη στιγμή στην Ελλάδα και το οποίο θα παραδοθεί το 2027

– Τα τρία νοσοκομεία του ιδρύματος Σταύρος Νιάρχος σε Θεσσαλονίκη, Κομοτηνή και Ξάνθη, που επίσης παραδίδονται μέσα στο 2027

-Η Γραμμή 4 του Μετρό της Αθήνας του μεγαλύτερου έργου που υλοποιείται σήμερα στη χώρα, αναμένεται να έχει ολοκληρώσει την σήραγγα της μέσα στο 2026.

– Ο σταθμός παραγωγής ενέργειας στην Deva της Ρουμανίας ένα από τα μεγαλύτερα ενεργειακά έργα αυτή τη στιγμή στην Ευρώπη, προϋπολογισμού άνω των 700 εκατ. ευρώ, θα παραδοθεί το 2026.

Είναι φανερό λοιπόν, βάσει όλων των παραπάνω στοιχείων, ότι ο όμιλος θα βρίσκεται και το 2026 σε αναπτυξιακή τροχιά, ενώ πολύ σημαντικός για την μεσοπρόθεσμη προοπτική του είναι και ο νέος προσανατολισμός σε έργα περιβαλλοντικά, αντιπλημμυρικά, διαχείρισης υδάτινων πόρων, αντιμετώπισης της λειψυδρίας, και σιδηροδρομικά στα οποία θέλει να συμμετέχει από τη στιγμή που ένας κύκλος μεγάλων οδικών έργων δείχνει να έχει ολοκληρωθεί.

Αποτελέσματα ρεκόρ στο εννεάμηνο

Σημαντική είναι δε και η ενίσχυση όλων των χρηματοοικονομικών μεγεθών 9μήνου, που επιβεβαιώνει ότι το 2025 είναι έτος ιστορικών υψηλών για τον Όμιλο ΑΒΑΞ, σε τζίρο, καθαρά κέρδη και EBITDA. Είναι χαρακτηριστικό ότι τα στοιχεία των εννέα πρώτων μηνών υπερβαίνουν σε ορισμένες περιπτώσεις τα μεγέθη ολόκληρου του 2024.

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του Ομίλου ΑΒΑΞ στο 9μηνο του 2025 αυξήθηκε κατά 64,6% σε 682,2 εκατ. ευρώ, έναντι 414,6 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο διάστημα του 2024. Ο αυξημένος κύκλος εργασιών του τρέχοντος έτους οφείλεται στο γεγονός ότι τα νέα έργα εισέρχονται σε φάση πλήρους εκτέλεσης.

Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών εξόδων και αποσβέσεων (ΕΒΙΤDA) ανήλθαν σε 94,5 εκατ. ευρώ, έναντι 68,8 εκατ. ευρώ στο συγκρίσιμο 9μηνο του 2024, λόγω της αύξησης του EBITDA του κλάδου της κατασκευής, ως αποτέλεσμα των υψηλότερων ρυθμών προόδου του ποιοτικού χαρτοφυλακίου των υπό εκτέλεση έργων.

Σημαντική ήταν η συνεισφορά ύψους 18 εκατ. ευρώ στο EBITDA από τον τομέα των Παραχωρήσεων.

Το φετινό 9μηνο, τα καθαρά κέρδη μετά φόρων της ΑΒΑΞ ανήλθαν σε 42,1 εκατ, έναντι 4,9 εκατομμυρίων ευρώ στην αντίστοιχη περίοδο του 2024.

Ταχεία και ποιοτική κατασκευή που οδηγεί στη δημιουργία καθαρών κερδών

Τα αποτελέσματα 9μήνου 2025 επιβεβαιώνουν τις εκτιμήσεις της διοίκησης της ΑΒΑΞ για συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας του Ομίλου το 2025 και τα επόμενα έτη και καταδεικνύουν τη δυνατότητα του Ομίλου να μετατρέπει το παραγόμενο λειτουργικό αποτέλεσμα σε υψηλή καθαρή κερδοφορία, δημιουργώντας χώρο τόσο για νέες επενδύσεις, όσο και για υψηλές μερισματικές αποδόσεις.

Υψηλό ανεκτέλεστο και ισορροπία μεταξύ δημοσίων και ιδιωτικών έργων

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των υπογεγραμμένων έργων του Ομίλου την τρέχουσα περίοδο ανέρχεται σε 2,53 δισ. ευρώ, μειωμένο έναντι του τέλους του 2024 λόγω της επιτάχυνσης του ρυθμού υλοποίησης των έργων του Ομίλου. Τα ιδιωτικά έργα & ΣΔΙΤ αναλογούν στο 52% του συνολικού ανεκτέλεστου υπολοίπου έργων του Ομίλου, όπως διαμορφώνεται την τρέχουσα περίοδο, με τα δημόσια έργα να αντιπροσωπεύουν το υπόλοιπο 48%, ενώ τα έργα του εξωτερικού αναλογούν στο 12% του συνόλου.

Συνέχεια στη βελτίωση των χρηματοοικονομικών δεικτών

Ο καθαρός τραπεζικός δανεισμός του Ομίλου (συμπεριλαμβανομένων των υποχρεώσεων από leasing εξοπλισμού) μειώθηκε σημαντικά στη διάρκεια του 9μήνου 2025, ανερχόμενος σε 209,2 εκατ. από 237,5 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024. Ο δείκτης μόχλευσης (Καθαρός Δανεισμός / EBITDA) μειώθηκε περαιτέρω, φτάνοντας το 1,60x με βάση το EBITDA των τελευταίων 12 μηνών. Η βελτίωση του δείκτη οφείλεται στη συνεχιζόμενη ενίσχυση του EBITDA και τον περιορισμό του καθαρού δανεισμού, παρά την αύξηση του κύκλου εργασιών.

Ποιοτικό χαρτοφυλάκιο συμμετοχών

Ο Όμιλος διαθέτει ένα ποιοτικό χαρτοφυλάκιο συμμετοχών σε παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ σημαντικής αξίας, με αποτίμηση εύλογης αξίας 427,8 εκατ. στο τέλος του 9μήνου του 2025. Ο καθαρός δανεισμός της 100% θυγατρικής ΑΒΑΞ Παραχωρήσεις ΑΕ, η οποία αποτελεί το όχημα του Ομίλου για τις βασικές συμμετοχές σε παραχωρήσεις, ανήλθε σε 159,9 εκατ. ευρώ, σημαντικά μειωμένος έναντι του τέλους 2024 λόγω των αποπληρωμών που υπερτερούν των πραγματοποιούμενων επενδύσεων σε συμμετοχές.